美国宏观经济方面，6月非农就业人数仅5.7万人，显著低于预期的11万-11.5万人，且4、5月合计下修7.4万人；但失业率降至4.2%、初请失业金人数仅21.5万人，说明美国劳动力市场从前期偏强回到低招聘、低解雇、弱平衡状态。
6月美国ISM制造业PMI为53.3，虽低于预期和前值，但仍连续处于扩张区间；其中新订单56.0、生产52.2仍强，价格支付分项从82.1降至73.0，反映能源价格回落后成本压力缓解。这意味着美国实体经济并未同步转弱，尤其AI相关制造和设备投资仍有支撑。
6月美国消费者信心仅91.2，低于预期94.4-94.8，且劳动力市场差值继续走弱，说明居民对“找工作是否容易”的感受在恶化；但5月JOLTS（职位空缺和劳动力流动调查）中，职位空缺达759.4万，高于预期约730万，显示企业名义岗位需求尚未坍塌。
二、主要指数相关情况
一周指数表现上周（6月29日-7月3日），标普油气指数整周下跌0.15%，纳斯达克100指数整周上涨0.72%，标普500指数整周上涨1.76%，其覆盖的11个行业板块有8个上涨，其中标普500通讯设备领涨4.93%，标普500房地产领跌1.47%。
数据来源：Wind
配置方向美国6月非农就业人数仅5.7万人、显著低于预期11.5万人，叠加沃什承认通胀风险较6月FOMC已有所下降，令市场对继续加息的担忧快速退潮；同时，布伦特油价从73.91美元/桶回落至72.12美元/桶，说明中东局势虽未彻底出清，但即时地缘溢价已明显回吐，对美股分母端形成边际利好。但上周科技股尤其AI硬件、费城半导体指数明显回调，行情可能并未结束，但交易已经从极致拥挤转向结构再平衡，可以考虑关注科技内部如AI基建链、半导体设备、光通信、CPU和电力链等业绩兑现度更高的方向。
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数据来源：Bloomberg
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2026年7月3日。
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简历显示，于丰星，1968 年 4 月生，研究生学历，中级会计师。历任中国银行即墨市支行财会科科员、副科长、科技信息科科长、行长助理、副行长，华夏银行青岛支行正阳路分理处筹建组成员、筹建负责人，华夏银行青岛支行客户业务八部副总经理、正阳路分理处副主任，华夏银行青岛分行城阳支行行长、即墨支行行长、城阳支行即墨支行联合党支部书记，华夏银行青岛分行党委委员、副行长，华夏银行青岛分行党委书记，华夏银行青岛分行党委书记、行长，华夏银行普惠金融部总经理， 青岛农商银行党委副书记，青岛农商银行党委副书记、代为履行青岛农商银行行长职责。现任青岛农商银行党委副书记、行长、执行董事。
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责任编辑：郭栩彤 基金怎么买
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