来源|网《风暴眼》
谁也不曾想到，曾经在长三角风光无限、手握多个豪华汽车品牌独家代理权的宝利德，最终会落得创始人身陷囹圄、企业清算的结局。
根据财新披露的信息，2026年5月24日，宝利德实际控制人余海军因涉嫌诈骗被警方刑事拘留。
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余海军 图源：宝利德官网
紧随他一同被带走的，还有董秘龚文涛、高管柳庆森、邵娜等一众企业核心管理层，甚至包括常年为他打理跨境资金划转的私人司机与助理，几乎覆盖了企业内外最核心的圈层。
01
维权引爆危机，巨头资不抵债走向清算
一切风波的开端，要追溯到2024年9月。
网《风暴眼》了解到，彼时，一场遍及多地的车主维权事件，彻底将宝利德的隐秘危机摆到了大众眼前。
绍兴、长沙的捷豹路虎门店、嘉兴奔驰门店接连爆出离谱乱象，不少车主全款付清几十万甚至上百万的购车款，顺利提走新车，却始终拿不到车辆合格证。
没有合格证，车辆便无法在车管所登记上牌。一众崭新的豪车只能静静停在车库、院子里，日复一日落灰生锈。短则闲置一月，长则拖延三月。
车主花重金购入的座驾，硬生生变成了无法上路的“废铁”。满心欢喜的购车期待，最终变成了无尽的维权煎熬。
这场乱象的背后，是宝利德早已岌岌可危的资金现状。
为了维系企业运转、周转现金流，公司早已将大量车辆合格证抵押给银行换取贷款。
图片来源：21世纪经济报道
此后，国腾集团与现任管理层对上市公司控制权争夺便进入关键时刻。2026年2月12日，根据振芯科技第七届董事会换届公告，国腾集团拿回5个董事席位，另一方则保有2名董事及1名独董席位。
在收齐车主的全额购车款后，企业并没有拿钱赎回抵押的合格证，反而将钱款私自挪用，填补其他资金窟窿，这也为后续大规模维权爆雷埋下隐患。
日积月累的问题彻底爆发后，愤怒的车主抱团维权。
而维权热潮尚未平息，欠发员工薪资、大规模裁员、线下门店陆续关停的消息接踵而至。
即便危机已然公开化，彼时的宝利德依旧对外表示企业经营稳定，很快就能渡过难关、恢复常态。
但纸面的安抚，终究撑不住早已千疮百孔的经营现状。
话音落下还不到一年，现实便给出了最残酷的回应。
2025年7月，宝利德全国统一客服电话彻底变成空号，全国各地的4S门店纷纷关门歇业，曾经遍布长三角的线下服务体系彻底瘫痪。
同年8月，在巨额债务的持续重压下，早已资不抵债的宝利德，正式向杭州法院递交了破产申请。
网《风暴眼》了解到，2025年9月，法院正式受理该案，指派专业律所与会计师团队入驻企业，全面接管清算工作。
这也意味着，这家曾经风光无限的豪车经销商，正式迈入破产清算的终局。
根据财新报道，破产立案时，宝利德牵涉的诉讼与强制执行案件超650起，绝大多数线下门店遭到司法查封，经营体系全面崩塌。
2025年8月末的财务核算数据显示，宝利德系合并总资产仅36亿元，但其背负的负债却高达68亿元，资产与负债严重失衡，崩盘早已无可挽回。
2026年3月，债权申报工作正式落幕，最终汇总的债权总额达到96亿元。其中担保债权35.12亿元，普通债权59.02亿元，海量债权无法兑付。
一众金融机构深陷其中，中信银行杭州分行以9.42亿元债权成为宝利德最大债主，交通银行、杭州多家本土银行以及东方资产等机构，均被卷入这场巨额债务风暴。
到2026年1月，有媒体实探了宝利德控股集团总部的杭州西湖区公元大厦，发现集团办公大多已是人去楼空，仅有零星人员留守。
02
三次上市皆折戟，内外两套账本
跌落尘埃的宝利德，也曾经站在行业的顶端，是无数人艳羡的资本宠儿。
2001年，宝利德正式成立，创始人为余海军，注册资本1.6亿元，扎根高端汽车服务赛道，企业慢慢积累了近60万优质客，拥有劳斯莱斯、保时捷、奥迪、林肯等一众顶级豪车品牌的经销授权。
凭借扎实的经营体量与行业口碑，宝利德常年稳居中国民营企业500强、浙江百强企业、全国汽车经销商百强20强业。
手握一众顶级品牌资源、坐拥稳定的高端客户群体，势头正盛的宝利德萌生了冲击资本市场、做大做强的野心。
2011年，企业专门组建专项团队，全力筹备A股上市，想要借助资本力量实现跨越式发展，进一步扩大行业版图。
网《风暴眼》梳理资料发现，这场筹备多年的上市之路，最终变成了一场持续数年的遗憾闹剧。
2015年底与海通证券开启合作，仅仅一年半就因种种问题终止辅导。
2017年更换招商证券接续推进，深耕三年，依旧没能突破瓶颈，最终合作破裂。
2020年再度牵手国泰君安继续冲刺，折腾至2023年4月，在发布10期辅导进展报告后便彻底杳无音信。
三次更换合作券商，三次全力冲击IPO，次次折戟沉沙，上市梦想化为泡影。
而即便上市之路屡屡受挫，但宝利德不少资本大佬纷纷入局加持。
2020年至2022年，宝利德旗下核心主体浙江宝利德股份有限公司引入8名战略投资人，累计募资高达13.27亿元。
其中，网易创始人丁磊通过多个主体出资近10亿元，成为核心投资人。
同花顺董事长易峥、投资人胡晓明，以及阿里系吴泳铭、孙利军、张茂松、张建峰等一众业内知名人士，纷纷参与投资。
网《风暴眼》发现，宝利德官网更是将网易、阿里、高瓴资本纳入核心合作伙伴行列。
图源：宝利德官网
能让这么多行业大佬、顶级机构砸钱入局，外人都以为宝利德实力过硬。
可等到公司爆雷、相关部门清查账目后才发现，宝利德一直做着两套假账，玩的就是骗人的套路。
一套账是用来应付外部审计的，数据基本属实，专门用来合规走流程；另一套就是专门做给投资人看的“美化账”，水分极大、全是造假，目的就是为了顺利融资、圈取投资。
根据财新的报道，以2020年为例，投资人拿到的是“喜报”，显示这一年宝利德盈利达8.62亿元。
而原始报表显示，剔除当年处置4S店产生的5.97亿元一次性收益，宝利德实际处于亏损状态。
长期的财务造假，一众受损的投资人纷纷选择报案，最终促成了余海军及公司核心团队被刑事拘留。
曾经盛极一时的宝利德，终究在造假与无序扩张的反噬之下，也一步步走向难以挽回的终局。
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