在美股火热上涨之际，有着“新债王”之称的双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)日前向投资者发出了最新警告。冈拉克表示，投资者不会在下次美联储政策会议上看到降息。
“此前人们预期今年会有两次降息，但通胀市场却根本不配合，”冈拉克在一档节目中表示，“在我看来，当两年期美债收益率比联邦基金利率高出近50个基点时，根本不可能进行降息。”
冈拉克称，刚刚获确认为美联储主席的凯文·沃什在一个“艰难时期”上任。
据CME“美联储观察”，美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，累计降息25个基点的概率为0.8%。美联储到7月维持利率不变的概率为95.0%，累计降息25个基点的概率0.7%，累计加息25个基点的概率为4.2%。
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通胀上行趋势将继续
伊朗局势推高油价，进而传导至美国通胀数据。冈拉克预测，在4月份消费者价格指数（CPI）飙升3.8%（创下2023年5月以来的最快涨幅）之后，通胀的上行趋势仍将继续。
“DoubleLine的模型表明，下一份CPI指数将以‘4开头’。”冈拉克表示。
一些其他华尔街分析师也预测，通胀最糟糕的阶段可能尚未到来。摩根士丹利上周表示，美国通胀可能会在接下来两个月见顶。
摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen指出，由于关税、伊朗战争以及住房通胀数据持续滞后等多重因素叠加影响，不断攀升的通胀料将在5月或6月的某个时候达到顶峰，这些因素将共同推动物价在进入夏季之际走高。
美股暗藏风险
尽管局势动荡，美股却一直“异常强劲”。冈拉克表示：“当美联储对通胀问题无动于衷时，股市就会疯狂上涨。”
尽管冈拉克“在过去大约三年里一直非常、非常看好大宗商品”，但随着债券投资出现负回报，以及预测市场吸走了原本可能流向比特币和其他投机性资产的部分兴趣，投资者在股票之外的替代选择很少。
据知情人士透露，SpaceX可能会在IPO中寻求“超过1.75万亿美元”的估值。按照发稿时的市场情况推算，这意味着SpaceX能够力压Meta和沙特阿美，在全球市值排行榜中位列第7。
受人工智能（AI）泡沫担忧情绪加剧及美国通胀数据超预期的双重影响，隔夜美股三大指数全线大跌，道指跌超520点，纳指盘中一度大跌近1.5%，大型科技股多数下跌，英伟达再度大跌超4%，近2个交易日蒸发市值高达4464亿美元（约合人民币3.1万亿元）。另外，美股金融板块的集体重挫，美国KBW银行指数大跌近5%，市场对“AI抢饭碗”的担忧正蔓延至金融稳定层面。
尽管如此，冈拉克仍指出，美股当前暗藏风险。
“市场非常昂贵。投机氛围浓厚，与此同时企业盈利持续超出预期，”冈拉克表示，“我认为这助长了市场的投机狂热。”
在冈拉克发出上述警告之际，美债收益率因通胀担忧加剧而飙升，这压制了AI行情、并打击了风险资产。
元股证券:ygzq.hk上周五，美国10年期国债收益率跃升至4.595%，为2025年2月以来最高水平，并创下一年多来最大单日涨幅。美国30年期国债收益率升至5.127%，为2007年7月以来最高收盘水平。与此同时，美股三大指数大幅回落。
冈拉克还重申了他对私募信贷市场的警告，当被问及是否对该领域感到担忧时，他直言“我确实非常担心”。
“私人信贷市场有一个特点东海证券，那就是似乎永远需要新的投资者。也许这仅仅是发起人一方的贪婪，他们总是希望管理更多的资产。”他表示。
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