（来源：商品智贸）
本期看点：现货逼近5元关口，低库存与高利润并存，端午备货结束后，梅雨季节与产能释放能否击碎“火箭蛋”神话？期货多空百万手博弈，是“缺鸡少蛋”的基本面驱动，还是高利润下延淘与补栏埋下的远期隐患？在“反内卷”与产能去化缓慢的背景下，何时迎来真正的供应出清？
1、当前鸡蛋市场因供给收缩、端午备货、低库存和基差修复四重因素叠加，正经历一轮期现价格强势共振上涨的行情。短期内现货强势格局有望延续。但从中长期来看，需警惕以下潜在利空因素。
一是高蛋价可能促使养殖户延迟淘汰老鸡，从而增加市场供给，减缓存栏去化速度。
二是即将到来的梅雨季节不利于鸡蛋储存，可能影响贸易和消费情绪。
三是价格处于高位时，前期多头可能选择平仓离场，导致价格回调。2026年5月27日
近月合约（如07合约）大幅上涨，2608合约突破4600元/500kg关口。自五一节后，主产区现货价格从约4元/斤上涨至4.5元/斤，涨幅达13-15%，呈现“淡季不淡”的特征。上涨核心驱动：
供给收缩是根本原因。2025年养殖深度亏损，导致老鸡集中淘汰和四季度补栏意愿低迷，这使得2026年上半年新开产蛋鸡数量不足，产能出现阶段性“断档”。小码蛋偏少是这一现象的直接证据。此外，5月气温升高导致产蛋率季节性下滑，进一步压缩了市场供应。端午备货形成短期错配：下游为端午节传统消费旺季提前备货，采购需求集中释放，与本就偏紧的供给形成“供需错配”，直接推高了现货价格。
全链条库存极低。截至5月26日，生产环节和流通环节库存已降至不足1天的历史低位，部分地区接近“零库存”。这使得市场几乎没有缓冲能力，供需稍有失衡就会引发价格剧烈波动。
期货补涨修复高基差。在现货价格强势上涨的背景下，期货价格（如07合约）相对现货（约4500元/500kg）存在显著贴水。基差（现货-期货）处于历史同期高位，因此期货通过补涨向现货靠拢，是此轮上涨的重要路径。
鸡蛋 ：市场情绪显著升温，期现共振大幅--刘珂广发期货研究 ]article_adlist-->2、当前蛋价上涨反映了供给紧缺的现实，但库存转增、产能复苏预期以及梅雨天气等因素，可能使蛋价在未来面临季节性下行压力。2026年5月26日
蛋价强势上涨，逼近5元关口。近期鸡蛋价格持续上涨，5月26日主产区均价达4.58元/斤，主销区4.5元/斤，距离5元仅一步之遥。
这轮上涨并非单纯需求拉动，而是供给端出现实质性紧缺：去年四季度行业亏损导致超预期淘汰老鸡，新补栏鸡苗尚未跟上，加上5月天气炎热产蛋率下滑，共同造成“缺鸡少蛋”的局面。
库存低位但已出现拐点，生产环节库存0.74天、流通环节0.87天，处于历史同期低位，涨价由基本面驱动而非渠道囤货。
但库存数据已开始悄然上升，虽然绝对值仍低，却是一个不容忽视的拐点信号。
鸡蛋期货持仓量突破100万手，成交量近150万手，显示多空分歧加大。多头依据低库存和现货紧缺，空头则关注高养殖利润可能引发的产能复苏。
高利润埋下产能扩张危机，当前养殖利润处于历史高位，延淘情绪上升，淘鸡日龄已增至510天，需关注何时掉头向下。
天气因素增加波动风险，厄尔尼诺叠加超预期梅雨季，高温高湿和物流受阻可能加剧鸡蛋变质风险，影响贸易流转，带来价格波动。
鸡蛋：库存转增，高蛋价恐迎来季节性下行--虎悠 虎悠 ]article_adlist-->网上配资3、鸡蛋期货的市场走势和未来展望。2026年5月26日
截至2026年5月26日，鸡蛋期货自4月中旬以来累计涨幅超过22%，涨势尚未终结，但节奏将从单边暴涨转向高位震荡上行。
极致低库存全产业链库存创十年新低，淘鸡日龄逼近生理极限，达到524天。端午备货超预期，为价格提供支撑
端午前，易涨难跌。端午后虽有需求回落和梅雨季影响，但老鸡集中淘汰将对冲新开产增量，预计回调幅度不超过0.3元/斤
8月中秋备货启动后，仍有创新高潜力。需警惕端午后需求断崖式下跌和梅雨季超预期延长的风险。
元股证券:ygzq.hk涛爸三板斧|火箭蛋还能创新高吗--周逐涛 金信期货 ]article_adlist-->4、短期蛋价在供应偏紧和需求拉动下表现强势，但中长期因产能去化缓慢、惜淘情绪升温以及季节性因素，需警惕回调风险。2026年5月25日
市场在短期受供应偏紧支撑维持偏强运行，但中长期需谨防因产能去化不及预期、惜淘导致供应存量压力以及梅雨季节带来的季节性回调风险。关注淘汰鸡出栏情况，并适时调整交易策略。
5月以来，全国鸡蛋现货价格震荡上涨主产区均价达4.47元/斤。近月期货合约如JD2606、JD2607强势反弹，资金进场推动盘面上涨以修复基差，反映出市场对短期供应偏紧的预期。
供应端受2025年行业长期亏损影响，2025年下半年至2026年一季度鸡苗补栏量偏低，导致2026年3月后新开产蛋鸡有限，在产蛋鸡存栏呈下降趋势。当前小码蛋货源紧俏。
节日备货需求拉动，产业链各环节拿货积极，库存持续偏低。市场挺价看涨情绪浓厚，饲料成本也对价格形成支撑。
远月合约承压，尽管近月强势，但远月合约涨幅较小。这是因为当前蛋鸡存栏绝对值仍处高位，产能去化缓慢，且猪肉、肉鸡等替代品价格走低，抑制了远月价格预期。
由于养殖利润丰厚，养殖户淘汰老鸡的意愿降低。5月淘汰鸡出栏量可能仅为正常月份的20%，将延缓产能去化。随着高温梅雨季来临，鸡蛋保鲜期缩短，储存和运输损耗增加，终端消费也可能对高价蛋产生抵触。
3月后鸡苗销量已开始微增，未来新开产蛋鸡数量将逐步增加。
4月在产蛋鸡存栏约12.97亿只，环比下降0.84%，但同比仍增3.51%，表明产能处于缓慢去化过程但绝对量仍高。4月商品代鸡苗销量环比微增0.35%，盈利回暖后补栏意愿略有提升，但增幅温和。
5月待淘汰的老鸡对应2024年12月高位补栏的鸡苗，理论出栏量大。但受当前高利润影响，出栏速度偏缓。预计端午前淘汰速度可能加快。5月淘汰鸡理论出栏量可能大于新开产量，在产蛋鸡存栏有下降预期，蛋价底部重心或上移。关注淘汰节奏是否加快。如果淘汰不及预期，新旧产能叠加，将增加远月供应压力。
【鸡蛋专栏】惜淘情绪升温 谨防季节性回调风险--蒋琴 华联期货 ]article_adlist-->5、远期供给宽松预期不变，逢高空。核心矛盾在于短期老鸡退、新鸡未上、库存见底，价格易涨难跌；但中期新鸡开产、延淘老鸡终将淘汰、淡季需求走弱，供需格局仍取决于供给侧变化。2026年5月21日
5月本是鸡蛋消费淡季，但今年价格持续上涨，现货价达4.67元/斤。主要原因是结构性短缺，2024年下半年蛋价低迷导致鸡苗采购减少，2025年春节后行业集中淘汰老鸡。由于鸡苗产蛋需4个月周期，今年3-6月新鸡不足，而老鸡产蛋率仅70%-80%，且库存周期短、端午备货预期共同推高价格。
多头认为，老鸡占比高450天以上占30%-35%，未来要么集中淘汰，要么8-10月进入换羽期，40天无法产蛋，产能将收缩；且7-8月需求较好，08合约通常最强。
空头认为，5-7月新鸡逐步产蛋，进入产能释放期；存栏量仍处历史高位，缺口只是阶段性。鸡苗价格已从年初2.75元涨至3.84元，涨幅40%，补栏热情高，远期供应可能过剩。
去年因价格低迷减少补苗并非真正去产能，只要利润回升，供给易恢复。调研显示2025年行业主要去化的是换羽鸡，未出现大范围弃养，蛋鸡存栏量仍高。
鸡蛋：淡季不淡，周期反转Or短线反弹？--以股易金白刃行走 ]article_adlist-->两篇月报
6、若现货强势表现延续，存在基差修复动能；但基差回落至150点以内需警惕多头衰竭，多头顺势逢高离场。受后续补栏增量影响，9月后秋季新增开产兑现确定性逐步上升，思路应转变为逢高沽空。2026年5月24日
现货价格高位震荡，近期鸡蛋现货价格在产能收缩、低库存、成本托底驱动下维持高位，河北馆陶现货高点达4.33元/斤，且产区向销区的价格传导顺畅。
供需格局边际改善，2026年第二季度供需边际改善预期已兑现，现货出现较大幅度上行。
养殖利润创新高，蛋鸡养殖处于高盈利阶段，周度平均利润达1.15元/斤，为年内新高并创近年同期最高水平。
4月份淘汰量明显放量，导致5月份供给阶段性改善；但5月前三周淘汰节奏明显放缓，养殖端在现货高价背景下出现明显的延淘惜售情绪。
【月度策略】鸡蛋：现货超预期上行之后--邓昊然 CFC商品策略研究 ]article_adlist-->7、进入2026年6月，鸡蛋市场将从4-5月的供应偏紧格局转向供需宽松，蛋价面临高位回落压力。推动4-5月蛋价上涨的“供应偏紧、低库存”核心利好因素在6月将消退，转而面临“供应恢复、需求淡季”的双重压力，价格趋势预计将由强转弱。2026年5月27日
供应由紧转松，前期支撑4-5月。因2025年四季度行业亏损导致鸡苗补栏低迷，同时集中淘汰老龄蛋鸡，形成了2026年4-5月的阶段性供应缺口，支撑蛋价走强。6月转变随着养殖利润丰厚，淘汰节奏放缓，且2026年一季度补栏量回升，对应6月新开产蛋鸡将集中释放，前期供应缺口将被填补，市场供应趋向宽松。
需求步入季节性淡季，5月下旬的端午节前备货在6月上旬基本收尾。6月正式进入夏季消费淡季，学校放假、工地开工率回落导致集体消费萎缩，餐饮等终端采购回归刚需。
南方进入梅雨季节，高温高湿环境增加鸡蛋储存和运输难度，贸易商囤货意愿下降，普遍采取低库存、随采随用的策略，压制市场流通活跃度。
养殖利润丰厚，当前蛋鸡养殖盈利较好，支撑养殖户延淘和补栏行为，阻碍产能去化，使得存栏维持高位。
替代品价格承压，蔬菜、猪肉等替代品供应充足、价格处于低位，分流了部分鸡蛋消费需求。
【鸡蛋月报】梅雨淡季叠加供应恢复 谨防蛋价高位回落--柴颖华 国元期货研究 ]article_adlist-->一篇二季度展望研报。
7、二季度鸡蛋市场预计呈现“成本支撑托底、供应边际减少、需求季节性增加、价格重心上移”的格局。但由于在产蛋鸡存栏基数依然偏高，价格上行空间受限，难以出现趋势性大幅上涨，预计蛋价主要在3.0-3.5元/斤区间震荡。
近月合约已较多反映季节性预期，涨跌空间有限，议跟随现货区间操作，可关注节日带来的脉冲式反弹机会。
远月合约当前升水较高，需警惕两大风险，一是二季度产能去化不及预期导致高升水修复；二是蛋价反弹可能引发补栏潮，进而压制远月价格。等待淘汰加速、存栏月降幅扩大等实质性去化信号出现后再右侧参与。2026年4月5日
供应端压力阶段性缓解，淘汰节奏是关键
因2025年下半年行业持续亏损，鸡苗补栏意愿低迷，导致2026年二季度新开产蛋鸡数量有限，供应增量压力得到阶段性缓解。
当前新开产蛋鸡数量已少于待淘汰老鸡，二季度在产蛋鸡存栏有望延续下降趋势。但实际下降幅度取决于养殖户的淘汰节奏，若蛋价反弹导致延淘严重，存栏下降速度将放缓。
春季为补栏旺季，当前空栏率较高。若二季度蛋价明显反弹，可能快速激活补栏，对2026年四季度及以后的供应形成潜在压力。
饲料玉米、豆粕价格走强，已将鸡蛋成本抬升至约3元/斤，为蛋价提供了底部支撑。
季节性波动为主，低库存放大价格弹性。需求季节性明显，清明、五一、端午等节日将对需求形成脉冲式支撑，但6月南方进入梅雨季节，高温高湿天气会压制需求。
库存处于低位，生产及流通环节库存均处于历年同期偏低位置，市场呈现“低库存、快周转”特征。这使得需求的边际变化更容易传导至价格，短期补库需求可能放大价格波动。
【二季报】鸡蛋：产能压力缓解，季节性驱动行情--一德菁菁 一德菁英汇***本文不构成任何投资建议***
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